Овернайт доходность

Автокорреляция между ночной и внутридневной доходностью сохраняется среди более мелких акций, но не для S&P500. Рыночный фактор все еще играет значительную роль в формировании доходности.

Ряд вопросов, связанных с соотношением между доходностью овернайт и внутридневной доходностью, рассматривается в литературе по микроструктуре рынка и сообщается в Branch and Ma (2012).

• Hong and Wang (2000) сообщили о U-образной модели внутридневной доходности.

• Stoll and Whaley (1990) сообщил, что «…ночная доходность имеет тенденцию сменяться следующей дневной доходностью»

• Inci,Lu and Syhun (2010) обнаружили, что продажа корпоративными инсайдерами бъясняет разворот цены.

• Lou, Polk and Skouras (2015) доказывают высокую доходность overnight и intraday которая длится годами».

• Blose, Gondhalekar and Kort (2018) анализирют два актива: месячный контракт GOLD COMEX. и SPDR Gold Share ETF за период с 1985 по 2012 год. Авторы находят, что для первого, «…доходы за ночь… значительно положительны, тогда как дневные доходности значительно отрицательны». Авторы утверждают, что такая асимметрия в доходах сохраняется с течением времени.

• Liu and Tse (2017) изучали американские ETF и фьючерсы на международные индексы. Авторы сообщают о значительном эффекте разворота на разных рынках, а также более низкой волатильности, связанной с овернайт доходностью по сравнению с внутридневной доходностью.

Произвести свои расчеты можно по методике Branc and Ma (2012):